說起內(nèi)部收益率，在我們了解了內(nèi)部收益率的相關(guān)含義和其計算公式之后，對于內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義有哪些表現(xiàn)，我們就一起跟隨開心保專業(yè)理財編輯來了解一下吧！

內(nèi)部收益率 英文名稱：internal rate of return，IRR 指：投資項目各年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和為項目的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率就是項目的內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率就是在考慮了時間價值的情況下，使一項投資在未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，剛好等于投資成本時的收益率，而不是你所想的“不論高低凈現(xiàn)值都是零，所以高低都無所謂”，這是一個本末倒置的想法了。因為計算內(nèi)部收益率的前提本來就是使凈現(xiàn)值等于零。   說得通俗點,內(nèi)部收益率越高，說明你投入的成本相對地少，但獲得的收益卻相對地多。比如A、 B兩項投資，成本都是10萬，經(jīng)營期都是5年，A每年可獲凈現(xiàn)金流量3萬，B可獲4萬，通過計算，可以得出A的內(nèi)部收益率約等于15%，B的約等于28%，這些，其實通過年金現(xiàn)值系數(shù)表就可以看得出來的。

內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義

內(nèi)部收益率是項目投資決策的重要依據(jù)，內(nèi)部收益率的“內(nèi)部”說明它只與項目本身的現(xiàn)金流量序列有關(guān)，與外界無關(guān)，不需要給定折現(xiàn)率。而且，內(nèi)部收益率作為一個無量綱的數(shù)字，便于不同規(guī)模項目的比較評判，所以在項目決策中一直深受青睞。

內(nèi)部收益率是指投資項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。它反映的是項目所占用資金的盈利能力，是考察項目盈利能力的主要動態(tài)指標(biāo)，其表達式為：

（1）式中：IRR為項目的內(nèi)部收益率；(CI－CO)t 為項目第t年的凈現(xiàn)金流量；CI為項目第t年的現(xiàn)金流入；CO 為項目第t年的現(xiàn)金流出；n 為項目的計算期,包括項目的建設(shè)期和生產(chǎn)期。

上面從定性和定量兩個方面給出了內(nèi)部收益率的定義，目前這種定義是被大家廣泛接受的，下面根據(jù)以上定義對內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義進行探討。

1）內(nèi)部收益率是投資項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，或者說是使投資項目各期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和與期初投資額相等的折現(xiàn)率?？梢钥闯?，這里的折現(xiàn)率是現(xiàn)值的折現(xiàn)率，在對投資項目進行經(jīng)濟評價時，考慮的是現(xiàn)值，以現(xiàn)值作為決策的依據(jù)。

2）內(nèi)部收益率是根據(jù)時間變化的未回收投資余額的折現(xiàn)率。這個折現(xiàn)率，在項目壽命期末，使最后的投資余額為零，即完全回收投資。除壽命期結(jié)束時正好全部回收投資外，其他年份均存在未回收的投資，在壽命期內(nèi)始終存在未回收的投資，因此，內(nèi)部收益率是留在項目內(nèi)部尚未回收投資的收益率。項目的“償付能力”或者說項目的“獲利能力”完全取決于項目的內(nèi)部，正因如此，才有“內(nèi)部收益率”的稱謂。簡言之，內(nèi)部收益率指標(biāo)，能反映項目自身的盈利能力，它是項目占用的尚未回收資金的盈利能力，不是項目初期投資的獲利能力。那種認(rèn)為內(nèi)部收益率是項目全部投資在其整個壽命期內(nèi)的盈利率，認(rèn)為它準(zhǔn)確衡量了全部初始投資的盈利水平的觀點，是一種想當(dāng)然的直觀理解，并不符合內(nèi)部收益率指標(biāo)的真正的經(jīng)濟內(nèi)涵。

3）內(nèi)部收益率與銀行的貸款利率非常相似。投資者對項目進行投資，類似于銀行貸款給項目，內(nèi)部收益率就是銀行的利率，還款期為整個項目壽命期。在壽命期內(nèi)完全償還本金和利息，但每年的本金償還額是不固定的，每年償還部分本金及與這部分本金相對應(yīng)的利息（這里的利息是指從借款開始到還款時，這部分本金按復(fù)利計算的利息），當(dāng)年的凈現(xiàn)金流量就是當(dāng)年歸還的本金和利息。

4）從內(nèi)部收益率的定性和定量定義可以看出，對每年的凈現(xiàn)金流量如何使用沒有給出任何規(guī)定。這實際上隱含了在計算內(nèi)部收益率時，認(rèn)為對每年得到的凈現(xiàn)金流量不考慮其再投資問題。盡管在項目投產(chǎn)后的實際運行過程中，不可能將大量現(xiàn)金存放于企業(yè)內(nèi)部，但這些現(xiàn)金如何投資，收益怎樣，是很難預(yù)測的。另外，在進行項目投資決策時，決策人更加關(guān)注項目自身，也就是項目內(nèi)部產(chǎn)生的效益。因此，將不包括回收資金再投資收益的內(nèi)部收益率作為投資決策的依據(jù)是比較合理的。