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約有1項符合搜索債權(quán)計劃的查詢結(jié)果，以下是第1-10項。

實事資訊債權(quán)計劃多有銀行與政府擔(dān)保: 摘要：近年來，保險資金通過債權(quán)投資計劃參與了一些中央及地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這些債權(quán)計劃多有銀行擔(dān)保和地方政府承諾提供專項償債支持等多道防火墻，因此從目前來看，保險資金總體上不會成為地方債務(wù)的接盤者。股債低迷的這兩年，保險資金相繼投奔另類投資領(lǐng)域。尤其是今年以來，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃從備案制改為注冊制，使得發(fā)行速度較去年提高了兩倍，發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)明顯抬升之勢。此類產(chǎn)品中一大部分投向地方政府融資平臺或具有平臺背景的相關(guān)項目，項目還款來源大多依靠地方政府財政性資金。“一方面，這類項目的收益率水平基本在6%以上，顯著高于保險行業(yè)目前平均收益率，有效提升保險機構(gòu)的投資收益率；另一方面，也使得保險行業(yè)資產(chǎn)端資產(chǎn)質(zhì)量問題逐步暴露。”在7月28日下午某主流投行召開的緊急電話會議上，其非銀金融業(yè)首席研究員發(fā)表了上述觀點。發(fā)行規(guī)模放量后的流動性擔(dān)憂，加上信息披露的相對缺失，難免會讓資本市場擔(dān)憂保險資金在此類項目上的資產(chǎn)質(zhì)量問題。不過，本報記者在采訪調(diào)查中了解到，正是考慮到這些潛在風(fēng)險，相較于其他投資項目，保險機構(gòu)對債權(quán)計劃風(fēng)險控制的要求更高、更謹慎。一家保險資管公司內(nèi)部人士私下告訴記者，“針對有些地方政府的債務(wù)問題的確應(yīng)該慎重。公司內(nèi)部再三強調(diào)，在決定是否投資時，要針對特定的項目而不是針對一個地方政府，選擇項目會充分考慮其還本付息的償債能力，比如經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況、盈利能力以及擔(dān)保增信措施等方面的指標(biāo)。”從相關(guān)渠道了解到的信息顯示，目前債權(quán)計劃占保險資產(chǎn)規(guī)模不到5%，保險資金所投向的基礎(chǔ)設(shè)施項目，基本上都是國家級、直轄市、省會城市、計劃單列市等行政級別較高的城市重大項目，這與信托政信合作項目主要投向縣級地方投融資平臺具有明確的定位上的不同。此外，監(jiān)管關(guān)于保險債權(quán)計劃基礎(chǔ)資產(chǎn)資質(zhì)的限定一直相對較為嚴苛。保險機構(gòu)在設(shè)立債權(quán)投資計劃時，大多首先需要確定相對嚴格的ABC三類信用增級，即獲得政府專項基金、政策性銀行、高信用商業(yè)銀行及強信用企業(yè)的全額擔(dān)保，或兩倍于債務(wù)價值的強信用股票與實物資產(chǎn)質(zhì)押。而據(jù)記者了解，為了控制風(fēng)險，在不少保險資管公司發(fā)行的債權(quán)投資計劃中，除內(nèi)部信用評級外，還在行業(yè)、區(qū)域集中度等方面也有規(guī)定。一家保險資管公司內(nèi)部人士告訴記者，就其目前完成的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃來看，涉及的地區(qū)都是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平高、財政實力雄厚，這些地方政府支持力度大且可持續(xù)，主體信用風(fēng)險相對較低。不過值得注意的是，記者上周獨家獲悉，下一步保監(jiān)會計劃將拓寬債權(quán)投資計劃行業(yè)范圍，不再限定所投基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，凡國家不禁止的行業(yè)，保險機構(gòu)均可進行投資。對于未來交易對手資信水平的進一步放松，受訪的保險機構(gòu)坦言，“壓力會越來越大。一方面要進一步提高項目遴選、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、風(fēng)險識別等能力，另一方面也對定價能力和談判能力提出了更高要求。”尤其是對于一些風(fēng)控能力較弱、更注重收益的中小保險公司而言，更是挑戰(zhàn)重重。; #債權(quán)計劃 #保險資訊
2024-12-02 17:53:05