開(kāi)心保保險(xiǎn)網(wǎng)

保險(xiǎn)投資新政“13條”后，包括民生人壽在內(nèi)的三家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)籌備保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的申請(qǐng)已于本周主席辦公會(huì)上獲得通過(guò)。

　　15家保險(xiǎn)資管爭(zhēng)食

此次獲批的公司中，除了集團(tuán)化運(yùn)作的陽(yáng)光保險(xiǎn)外，其余兩家公司資產(chǎn)規(guī)模在行業(yè)中并不十分搶眼。公開(kāi)資料顯示，截至2011年底，民生人壽和中英人壽資產(chǎn)規(guī)模分別為300.22億元和191.35億元，陽(yáng)光人壽和陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)合計(jì)總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到684億元。

牌照沖動(dòng)的背后，是保險(xiǎn)公司拓寬投資業(yè)務(wù)范圍的訴求，資產(chǎn)管理公司能做原來(lái)資管中心不能做的事情，比如吸納外部資金，自己發(fā)理財(cái)產(chǎn)品，做第三方理財(cái)?shù)取?/p>

2005年開(kāi)始，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)管理“9+1”格局延續(xù)了6年，即人保、國(guó)壽、平安、中再、太保、新華、泰康、華泰和太平9家中資資管公司，及友邦一家外資保險(xiǎn)資管中心。

變革從2011年4月開(kāi)始。保監(jiān)會(huì)調(diào)整相關(guān)規(guī)定，將設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的年限要求，由原來(lái)的“經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)8年以上”調(diào)整為“經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)5年以上”。隨著營(yíng)業(yè)年限的縮短，一批中型保險(xiǎn)公司一躍滿(mǎn)足設(shè)立資管公司的條件。中小保險(xiǎn)公司發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司頻頻獲批，打破了以前只有大型保險(xiǎn)公司開(kāi)設(shè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的傳統(tǒng)。

2011年下半年，生命和安邦先后獲批并成立資產(chǎn)管理公司。2011年9月和11月，光大永明資產(chǎn)管理公司和合眾資產(chǎn)管理公司亦獲保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)籌建。

記者獲悉，目前獲得批籌的三家資產(chǎn)管理公司雖然尚未正式獲批成立，但不少公司的投資體系已現(xiàn)雛形。

例如民生人壽資產(chǎn)管理中心設(shè)有權(quán)益投資部、固定收益部、信用評(píng)估部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、運(yùn)營(yíng)管理部等部門(mén)。一位民生人壽內(nèi)部人士透露，一旦民生資產(chǎn)管理公司正式成立，不出意外，民生人壽執(zhí)行董事、現(xiàn)任資產(chǎn)管理中心負(fù)責(zé)人的葛旋，有望出任資產(chǎn)管理公司總裁。

公開(kāi)資料顯示，在加入民生前，葛旋一直在券商系統(tǒng)內(nèi)供職，曾任國(guó)信證券投資管理部總經(jīng)理，國(guó)信證券總經(jīng)理助理，博時(shí)基金交易投資部經(jīng)理兼總經(jīng)理助理，鵬華基金總裁助理兼交易部總監(jiān)，金元證券投資總監(jiān)和華西證券副總裁、董事等職。

前述人士透露，2011年，民生人壽投資年化收益率為3.6%，綜合收益率5.04%，超過(guò)行業(yè)平均水平。

　　民生人壽：資產(chǎn)管理公司雛形初現(xiàn)

作為新興壽險(xiǎn)公司的中堅(jiān)，民生人壽保險(xiǎn)股份有限公司日前又有一項(xiàng)大動(dòng)作：8月底，該公司資金運(yùn)營(yíng)部悄然升格為資產(chǎn)管理中心，已頗具一家專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理公司的雛形。

“我們只是順應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，參照資產(chǎn)管理公司模式組建自己的資產(chǎn)管理中心。”公司總裁助理兼資產(chǎn)管理中心總經(jīng)理劉生月在接受本報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，保險(xiǎn)公司的投資應(yīng)該是細(xì)水長(zhǎng)流、波瀾不驚，而不應(yīng)該是驚濤拍岸、波瀾起伏，壽險(xiǎn)企業(yè)在投資時(shí)要牢記保險(xiǎn)資金性質(zhì)，做一個(gè)負(fù)責(zé)任的機(jī)構(gòu)投資者。

　　資產(chǎn)管理公司雛形初現(xiàn)

記者：貴公司已決定對(duì)資金運(yùn)用部實(shí)行擴(kuò)編升格，設(shè)立資產(chǎn)管理中心。這一舉動(dòng)是出于怎樣的考慮？資產(chǎn)管理中心下一步的工作重點(diǎn)是什么？

劉生月：資金運(yùn)用和承保業(yè)務(wù)并稱(chēng)為保險(xiǎn)公司的“兩個(gè)輪子”。最近，我公司決定撤消資金運(yùn)用部、設(shè)立資產(chǎn)管理中心，是基于發(fā)展的需要。無(wú)論是資金運(yùn)用部還是資產(chǎn)管理中心，其基本功能都是管理公司的資金運(yùn)用業(yè)務(wù)，但作為中心，彰顯了另一只“輪子”——資金運(yùn)用在公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展中的地位。

公司在設(shè)立資產(chǎn)管理中心過(guò)程中，大幅增加了人員編制，參照資產(chǎn)管理公司模式健全了組織架構(gòu)，因此在投資決策機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理、約束激勵(lì)機(jī)制等方面將更加健全，投資管理將更加專(zhuān)業(yè)化，更能適應(yīng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)、負(fù)債結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜、資金運(yùn)用渠道逐漸豐富、投資品種越來(lái)越多的新形勢(shì)。隨著中心的設(shè)立，資產(chǎn)管理對(duì)民生人壽發(fā)展的推動(dòng)作用將得到進(jìn)一步發(fā)揮。

記者：境外投資辦法已經(jīng)公布，您如何看待這一政策對(duì)外匯資金不多的中小保險(xiǎn)公司的影響？

劉生月：就目前保監(jiān)會(huì)已經(jīng)公布的《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》來(lái)看，即使是外匯資金不多的中小保險(xiǎn)公司也可以依照該辦法實(shí)施有計(jì)劃的境外投資，這關(guān)鍵還是要取決于保險(xiǎn)公司自身的發(fā)展規(guī)劃和投資戰(zhàn)略。

我們公司對(duì)境外投資非常重視，在組織上、制度上以及未來(lái)的人員發(fā)展規(guī)劃上都在積極準(zhǔn)備，以應(yīng)對(duì)未來(lái)可能的海外投資需求和全球資產(chǎn)配置的需要。

　　做負(fù)責(zé)任的機(jī)構(gòu)投資者

記者：您如何看待持續(xù)火暴的股市及銀行連續(xù)加息對(duì)壽險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的影響？

劉生月：首先我們必須厘清一個(gè)觀念，壽險(xiǎn)公司運(yùn)用的資金是公司對(duì)客戶(hù)的負(fù)債，壽險(xiǎn)企業(yè)在投資時(shí)要牢記保險(xiǎn)資金的性質(zhì)，做一個(gè)負(fù)責(zé)任的機(jī)構(gòu)投資者。

目前就全行業(yè)而言，保險(xiǎn)公司的投資渠道還是比較多的，當(dāng)然這主要是針對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司而言，中小保險(xiǎn)公司在投資渠道上還受到一些限制。保險(xiǎn)全行業(yè)只有9家資產(chǎn)管理公司和1家資產(chǎn)管理運(yùn)用中心是經(jīng)過(guò)保監(jiān)會(huì)部門(mén)批準(zhǔn)，可以進(jìn)行股票、股權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目等投資。

我認(rèn)為，壽險(xiǎn)公司在投資方面還是應(yīng)該在資產(chǎn)負(fù)債匹配的戰(zhàn)略框架下，盡可能高的提高收益，同時(shí)提高收益的穩(wěn)定性，換句話(huà)說(shuō)就是在控制住風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)的前提下，盡可能提高風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，從本質(zhì)上講這是壽險(xiǎn)資金的資金性質(zhì)決定的。

記者：您如何看待保險(xiǎn)資金運(yùn)用在現(xiàn)階段以及未來(lái)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)？

劉生月：對(duì)于保險(xiǎn)資金投資來(lái)講，主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自資產(chǎn)配置與負(fù)債結(jié)構(gòu)存在的偏離是否會(huì)超出保險(xiǎn)公司可承受的范圍。我們認(rèn)為保險(xiǎn)公司，特別是中小保險(xiǎn)公司在現(xiàn)階段的資金運(yùn)用中面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)是投資品種和投資渠道過(guò)于狹窄、未來(lái)資產(chǎn)組合的波動(dòng)性可能加大，這些很可能使保險(xiǎn)公司盈利能力受到限制。

近來(lái)股票市場(chǎng)持續(xù)向好，保險(xiǎn)公司紛紛加大了對(duì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置，并且投資收益取得了快速增長(zhǎng)。但我們應(yīng)清醒認(rèn)識(shí)到，目前股票市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)嚴(yán)重高企，雖然受資金推動(dòng)短期內(nèi)可能仍然會(huì)上漲，但從長(zhǎng)期投資的角度，現(xiàn)在A股已經(jīng)明顯缺乏投資價(jià)值，通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)上配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)已經(jīng)難以獲得持續(xù)穩(wěn)定的超額收益，并且需要承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

解決這個(gè)問(wèn)題，保險(xiǎn)公司必須要有多元化的投資渠道和投資工具，來(lái)降低資產(chǎn)組合的波動(dòng)性。目前股權(quán)投資、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資、境外投資都在推進(jìn)或試點(diǎn)中，我們希望這一進(jìn)程能夠加快，并且在政策上應(yīng)該積極支持和鼓勵(lì)中小保險(xiǎn)公司參與，不論資產(chǎn)規(guī)模大小，對(duì)于多元化投資和降低風(fēng)險(xiǎn)的需求都是同樣迫切的。