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摘要：中國人壽保險公司及其子公司構(gòu)成了我國最大的商業(yè)保險集團(tuán)，是國內(nèi)唯一一家資產(chǎn)過萬億的保險集團(tuán)，是中國資本市場最大的機(jī)構(gòu)投資者之一。2008年，中國人壽保險（集團(tuán)）公司及其子公司總保費(fèi)收入達(dá)到3220.52億元，境內(nèi)壽險業(yè)務(wù)約占壽險市場份額的42.7%；總資產(chǎn)達(dá)到12846.11億元，可運(yùn)用資金超過11000億元。2011年1月31日，國家審計署在對中國人壽保險（集團(tuán)）公司2009年度資產(chǎn)負(fù)債損益情況審計中，查處保險經(jīng)營管理中存在違規(guī)問題6.98億元。據(jù)此給予相關(guān)責(zé)任人處理和處分。2013年《財富》雜志世界500強(qiáng)排名第111位。接下來，開心保開心保帶您了解一下國壽團(tuán)體定期壽險費(fèi)率表。

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2024-09-03 16:23:22

實(shí)事資訊壽險費(fèi)率市場化獲國務(wù)院批準(zhǔn): 摘要：金融市場化改革整體銜枚疾進(jìn)——金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限放開后，壽險費(fèi)率市場化改革方案也正式獲批。7月22日，記者獨(dú)家獲悉，保監(jiān)會召開的2013年年中監(jiān)管工作會議上傳出消息，壽險費(fèi)率市場化改革方案已獲國務(wù)院同意。改革方案相關(guān)細(xì)節(jié)，將于近期公布。消息人士透露，監(jiān)管機(jī)構(gòu)計劃按照“先試點(diǎn)、再擴(kuò)大、后全面實(shí)施”的總體部署，全面推進(jìn)人身保險業(yè)費(fèi)率市場化形成機(jī)制改革。首先啟動普通型人身保險產(chǎn)品費(fèi)率改革。基本思路大致為，普通型人身保險產(chǎn)品費(fèi)率形成機(jī)制實(shí)行政企分開，前端的產(chǎn)品預(yù)訂利率由保險公司根據(jù)市場供求關(guān)系自主確定，后端的準(zhǔn)備金評估利率由監(jiān)管部門根據(jù)我國長期國債到期收益率曲線等因素進(jìn)行調(diào)整，然后通過后端影響左右前端，有效調(diào)控前后端合理定價。同時，通過費(fèi)率市場化改革倒逼保險公司進(jìn)行經(jīng)營體制機(jī)制改革，撬動監(jiān)管的改革創(chuàng)新。普通型人身險費(fèi)改先行此次首先啟動第一階段普通型人身保險產(chǎn)品費(fèi)率改革，但取消了“與特定資產(chǎn)項(xiàng)目掛鉤的專項(xiàng)保險產(chǎn)品”的概念。壽險費(fèi)率市場化改革醞釀已久。為解決保險公司的利差損問題，1999年至今，人身險產(chǎn)品的預(yù)定利率一直被限定不得超過年復(fù)利2.5%。預(yù)定利率，即保險公司在產(chǎn)品定價時承諾給客戶的投資收益率。這一利率低于一年期銀行定期存款，更比理財產(chǎn)品收益率低得多，成為影響保險產(chǎn)品尤其是傳統(tǒng)人身險產(chǎn)品競爭力的主要因素。為此，保監(jiān)會一直醞釀啟動壽險市場費(fèi)率市場化改革。早在2010年7月，保監(jiān)會就曾發(fā)布《關(guān)于人身保險預(yù)定利率有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見稿）》，決定放開傳統(tǒng)人身保險預(yù)定利率，但由于部分保險公司強(qiáng)烈反對未能施行?，F(xiàn)在，我國保險費(fèi)率市場化的條件正逐步具備。“在保監(jiān)會的推動下，保險公司的公司治理和內(nèi)控制度建設(shè)有了很大進(jìn)步，正在逐步健全、完善；在國內(nèi)大部分地區(qū)，市場競爭較為充分；至于統(tǒng)計數(shù)據(jù)，壽險業(yè)務(wù)已編制了生命表，精算師協(xié)會成立了經(jīng)驗(yàn)分析辦公室，準(zhǔn)備編制重大疾病發(fā)生率表，并收集、整理其他業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，把這些數(shù)據(jù)整理并且標(biāo)準(zhǔn)化，能作為制定費(fèi)率的依據(jù)；保監(jiān)會的償付能力監(jiān)管也已明顯加強(qiáng)。”中國精算師協(xié)會會長魏迎寧曾表示。今年3月，保監(jiān)會在壽險公司內(nèi)部下發(fā)《關(guān)于開展人身保險費(fèi)率政策改革試點(diǎn)的意見》及具體實(shí)施辦法等文件。根據(jù)文件，人身險費(fèi)率改革分為四個階段：第一階段，開展普通型人身保險和與特定資產(chǎn)項(xiàng)目掛鉤的專項(xiàng)保險產(chǎn)品（銷售區(qū)域限于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的大型城市）的費(fèi)率政策改革試點(diǎn)；第二階段，配合稅收遞延養(yǎng)老保險等項(xiàng)目開展區(qū)域性試點(diǎn)；第三階段，綜合評估市場反應(yīng)和風(fēng)險情況適時開展公司層面試點(diǎn)；最后，在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，實(shí)現(xiàn)費(fèi)率管制的全面放開。隨后有消息稱，普通人身保險以及與特定資產(chǎn)項(xiàng)目掛鉤的專項(xiàng)保險產(chǎn)品，都將獲準(zhǔn)由保險公司自由定價，但預(yù)定收益率在3.5%以上的產(chǎn)品需要報批。保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人士透露，“此次首先啟動第一階段普通型人身保險產(chǎn)品費(fèi)率改革，但取消了”與特定資產(chǎn)項(xiàng)目掛鉤的專項(xiàng)保險產(chǎn)品“的概念，相關(guān)通知將于近期發(fā)布。”其對“預(yù)定收益率在3.5%以上的產(chǎn)品需要報批”的傳聞，未置可否。另外，根據(jù)“前端的產(chǎn)品預(yù)訂利率由保險公司根據(jù)市場供求關(guān)系自主確定，后端的準(zhǔn)備金評估利率由監(jiān)管部門根據(jù)我國長期國債到期收益率曲線等因素進(jìn)行調(diào)整”的思路，保監(jiān)會會設(shè)定后端的準(zhǔn)備金評估利率。占比不足10%：短期影響有限招商證券選取兩款繳費(fèi)20年、保障20年的兩全保險和重疾保險測算，預(yù)定利率由2.5%上升到3.5%之后，保費(fèi)的變化為-6%至-10%，如果期間拉長，則變化幅度更大。業(yè)內(nèi)認(rèn)為壽險費(fèi)率市場化改革短期內(nèi)不會產(chǎn)生太大影響，不過也有大型保險公司擔(dān)心會引發(fā)退保。定價利率放開可能會對傳統(tǒng)險產(chǎn)品的新業(yè)務(wù)價值產(chǎn)生影響，換而言之，同等保費(fèi)可能對應(yīng)更高保額。招商證券選取兩款繳費(fèi)20年、保障20年的兩全保險和重疾保險測算，預(yù)定利率由2.5%上升到3.5%之后，保費(fèi)的變化為-6%至-10%，如果期間拉長，則變化幅度更大。一位不愿具名的券商分析師認(rèn)為，出于對系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)憂，第一步只放開普通壽險產(chǎn)品定價管制，符合市場預(yù)期。由于受到定價利率2.5%上限限制的普通壽險產(chǎn)品占有效業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)的比例不足10%，所以這一定價利率管制的放開，對保險公司利潤影響非常有限。“即便是分紅險、萬能險中的保障部分都放開，影響也不會太大。”一家壽險公司副總裁表示，因?yàn)?，在這些險種中，除了保障部分的2.5%預(yù)定利率外，險企每年會給一個分紅，分紅率為公司每年根據(jù)自身的經(jīng)營狀況和行業(yè)水平給出，本身已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了市場化。不過，有保險公司人士擔(dān)憂，不排除一些公司會利用預(yù)定利率放開，推出高收益率產(chǎn)品搶占市場。上述券商分析師表示，保監(jiān)會對于保險定價的態(tài)度是“前端放松，后端加緊”，即通過償付能力的監(jiān)管，避免行業(yè)出現(xiàn)惡性價格競爭，“由于準(zhǔn)備金評估利率仍受監(jiān)管，如果定價利率盲目提升，則保險公司初期須計提大量準(zhǔn)備金，償付能力就會嚴(yán)重下滑。”車險費(fèi)率改革尚存分歧消息人士還透露，推進(jìn)費(fèi)率市場化形成機(jī)制改革，僅是未來人身保險業(yè)改革的第一項(xiàng)。此外，推進(jìn)人身保險產(chǎn)品備案管理改革。探索建立產(chǎn)品創(chuàng)新認(rèn)定和保護(hù)機(jī)制；加大對產(chǎn)品定價、保險責(zé)任、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等條款內(nèi)容的審批和備案審查，對價格高、保額低、服務(wù)差，不符合行業(yè)發(fā)展方向、損害消費(fèi)者利益的產(chǎn)品一律停批或不予備案。在推進(jìn)人身保險監(jiān)管方式方法改革上，重點(diǎn)監(jiān)測“大而不倒”或系統(tǒng)重要性人身保險公司等法人機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性風(fēng)險及其趨勢。探索對中小公司實(shí)行差異化監(jiān)管政策，特別是一些專業(yè)化、差異化、敢于改革創(chuàng)新的公司應(yīng)在機(jī)構(gòu)設(shè)立、產(chǎn)品備案、跨區(qū)域展業(yè)，甚至償付能力要求等方面給予更多優(yōu)惠。強(qiáng)化高管人員管理責(zé)任。監(jiān)管部門將建立高管經(jīng)營責(zé)任終身追究制度。還有，推進(jìn)人身保險公司體制機(jī)制改革。建立人身保險公司分險種核算和省級機(jī)構(gòu)經(jīng)營成果核算制度，打破核算大鍋飯。引導(dǎo)公司減少管理層級和實(shí)施扁平化管理，降低經(jīng)營成本。同時，醞釀兩年多的商業(yè)車險費(fèi)率市場化改革，啟動時間仍不明確。2012年12月底，中國保監(jiān)會向保險公司下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化商業(yè)車險條款費(fèi)率管理制度改革有關(guān)問題的通知（征求意見稿）》，首次確定了商業(yè)車險費(fèi)率改革將分三步走，第一步是全行業(yè)實(shí)施新的商業(yè)車險條款，待時機(jī)成熟后，再放開部分具有資質(zhì)的公司進(jìn)行車險自主定價。多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，車險費(fèi)率市場化改革的方向，業(yè)內(nèi)已有共識，但對于改革的技術(shù)細(xì)節(jié)卻分歧不小。例如，新的條款必定需要有配套費(fèi)率，配套費(fèi)率如何確定，業(yè)內(nèi)看法就很不一致。此外，今年以來財險業(yè)開始進(jìn)入盈利拐點(diǎn)，手續(xù)費(fèi)價格戰(zhàn)重燃及成本上升，導(dǎo)致一些地區(qū)的車險綜合成本率超過100%，部分保險公司對于費(fèi)率改革的方案細(xì)節(jié)和時機(jī)提出異議。種種原因令本擬于今年7月啟動的車險費(fèi)率市場化改革一度推遲到9月。; #壽險費(fèi)率 #壽險 #人壽保險
2024-09-03 14:28:57

實(shí)事資訊保險業(yè)市場化改革壽險費(fèi)率輕微調(diào)整: 摘要：央行發(fā)布金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限放開僅3日后，7月22日，保監(jiān)會召開的2013年年中監(jiān)管工作會議上即傳出消息，壽險費(fèi)率市場化改革方案已獲國務(wù)院同意，改革方案相關(guān)細(xì)節(jié)，將于近期公布。而這僅僅是保險業(yè)市場化改革的“冰山一角”，監(jiān)管層擬定的涉及業(yè)務(wù)端、投資端及準(zhǔn)入退出方面等的改革正在加速推進(jìn)中。“當(dāng)前，市場化改革既要克服市場化不夠、市場化不足的問題，又要克服市場化過度、市場規(guī)則缺失的問題。資產(chǎn)端來看，主要是投資監(jiān)管較嚴(yán)；負(fù)債端來看，市場化程度不高和對市場監(jiān)管不夠的情況同時存在。”近日，保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波在保險業(yè)深化改革培訓(xùn)內(nèi)部會議上對目前保險業(yè)市場化改革分析定調(diào)。針對下一步保險業(yè)市場化改革的方向，項(xiàng)俊波明確表示：“保險業(yè)市場化改革，該放的要堅(jiān)決放開，推進(jìn)市場化改革，重點(diǎn)是要建立市場化的定價機(jī)制、資金運(yùn)用機(jī)制及準(zhǔn)入退出機(jī)制。”
增長政策調(diào)整
今年年初，保險監(jiān)管工作會議對保險業(yè)形勢的定調(diào)是“2013年可能是保險業(yè)發(fā)展最為困難的一年”，而據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者獲得的內(nèi)部文件顯示，項(xiàng)俊波對行業(yè)發(fā)展的判斷是：上半年形勢好于預(yù)期，總體“穩(wěn)中有進(jìn)、進(jìn)中有憂、憂中有底”。上述變化暗含了保險業(yè)整體增長政策的調(diào)整“風(fēng)向”。國泰君安研究報告認(rèn)為，與年初相比，定性改為“穩(wěn)住下降趨勢、回升但還不穩(wěn)固”，意味著基本面的底線已探明。同時，保險與理財并不沖突取代了強(qiáng)調(diào)回歸保障，資產(chǎn)端得到高度重視。“穩(wěn)中有進(jìn)”，主要指保險市場運(yùn)行比較平穩(wěn)，近兩年業(yè)務(wù)增長連續(xù)下滑的趨勢初步得到扭轉(zhuǎn)，同時行業(yè)發(fā)展有了新的突破和進(jìn)步。數(shù)據(jù)顯示，上半年全國實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入9512.4億元，同比增長11.5%，比去年同期提高5.6個百分點(diǎn)。財險方面，繼續(xù)保持15%以上的較快的發(fā)展勢頭；人身險業(yè)務(wù)則有了觸底回升的跡象。“進(jìn)中有憂”，主要是指當(dāng)前保險業(yè)發(fā)展正在經(jīng)歷困難時期，面臨的挑戰(zhàn)十分嚴(yán)峻。“憂”主要集中于四個方面：回升基礎(chǔ)還不牢固，風(fēng)險隱患比較突出，市場違規(guī)有所反彈，競爭能力仍顯不足。針對風(fēng)險隱患，項(xiàng)俊波提到部分潛在風(fēng)險需引起密切關(guān)注。一是利率、匯率波動和資產(chǎn)負(fù)債久期不匹配對保險公司償付能力、產(chǎn)品競爭力和公司穩(wěn)定性造成不利影響。數(shù)據(jù)顯示，2012年壽險業(yè)資產(chǎn)負(fù)債久期缺口率大都處于-60%到-40%之間，部分公司甚至低于-80%；二是未來新業(yè)務(wù)增長、滿期給付、退保和費(fèi)用超支將給現(xiàn)金流帶來較大壓力；三是部分中小公司存在較為突出的戰(zhàn)略風(fēng)險。而“憂中有底”則指盡管當(dāng)前保險業(yè)發(fā)展面臨著嚴(yán)重困難和嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但未來10到20年仍然是保險業(yè)發(fā)展的黃金時期。
“立體化”改革
針對新定調(diào)的行業(yè)整體形勢，監(jiān)管層對市場化改革提速的信心也異常堅(jiān)決，在業(yè)務(wù)端、投資端及市場準(zhǔn)入退出機(jī)制方面監(jiān)管層均有動作。業(yè)務(wù)端，人身險預(yù)定利率改革方案已獲通過，將很快公布。項(xiàng)俊波明確提出，這次費(fèi)率市場化改革，主要內(nèi)容是“前端放開定價利率，后端管住準(zhǔn)備金評估利率”。前端的產(chǎn)品預(yù)定利率，由保險公司根據(jù)市場供求關(guān)系自主確定，把產(chǎn)品定價權(quán)交給市場和企業(yè)，真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的多樣化、服務(wù)的貼心化和企業(yè)的差異化；后端的準(zhǔn)備金評估利率，則由監(jiān)管部門根據(jù)“一籃子資產(chǎn)”的收益率和長期國債到期收益率等因素綜合確定，通過后端影響前端，有效調(diào)控前端合理定價。此外，費(fèi)率形成機(jī)制改革不僅僅是把產(chǎn)品定價權(quán)交給企業(yè)，而且還有配套改革的問題。上述文件顯示，車險方面，下一步將按照先條款后費(fèi)率、先統(tǒng)一后差異的原則，擬采用3年左右時間分“三步走”的進(jìn)度安排，最終實(shí)現(xiàn)符合條件的保險公司根據(jù)自有數(shù)據(jù)開發(fā)商業(yè)車險條款費(fèi)率，同時，交強(qiáng)險亦將迎來新一輪改革。針對交強(qiáng)險改革，短期將研究建立區(qū)域費(fèi)率制度，并適時調(diào)整交強(qiáng)險的責(zé)任限額和費(fèi)率水平；長期則要從根本上解決交強(qiáng)險面臨的諸多問題，對《交強(qiáng)險條例》等法律法規(guī)進(jìn)行修訂，明確我國交強(qiáng)險的基本定位，確立保險公司的主體地位和市場化經(jīng)營的基本方向。投資端，監(jiān)管機(jī)構(gòu)支持保險資金市場化運(yùn)作的思路一直未變。未來有可能放開保險資金運(yùn)用領(lǐng)域延續(xù)多年的“比例監(jiān)管”，進(jìn)一步在保險資金投資比例、投資范圍、投資方式等方面，實(shí)行更大更徹底的開放，逐步實(shí)現(xiàn)由公司自主決策投資行為。上述內(nèi)部文件中明確，要推動保險資金運(yùn)用組織機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，推動保險資產(chǎn)管理公司設(shè)立不同的專業(yè)化子公司，推動建立一些類似登記結(jié)算中心的基礎(chǔ)性組織，為保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供集中登記與結(jié)算等服務(wù)，構(gòu)建符合保險資金特點(diǎn)的另類投資市場，滿足保險資金投資需求。另據(jù)市場預(yù)計，新增長政策下，另類投資將大幅擴(kuò)張，預(yù)計今年底另類投資規(guī)模達(dá)7000億元，到明年要超過萬億元，平均收益率6.5%。項(xiàng)俊波還明確指出，保險資金運(yùn)用體制改革的基本思路是堅(jiān)持市場化改革導(dǎo)向，把投資權(quán)和風(fēng)險責(zé)任更多地交給市場主體，增強(qiáng)市場活力，具體著眼于進(jìn)一步簡政放權(quán)、鼓勵創(chuàng)新、改進(jìn)監(jiān)管。此外，作為市場化改革的重要步伐，在保險市場準(zhǔn)入退出機(jī)制方面，保監(jiān)會日前成立了中資保險法人機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入審核委員會，并制定了相關(guān)工作規(guī)程。; #保險業(yè)市場化 #壽險費(fèi)率 #人壽保險
2024-09-03 14:28:57

實(shí)事資訊壽險費(fèi)率放行中小險企爭搶“首款”名號: 摘要：壽險產(chǎn)品在金融領(lǐng)域競爭處于劣勢，業(yè)內(nèi)在很大程度上歸咎于2.5%的預(yù)定利率不具競爭力，放開費(fèi)率的呼聲不斷。醞釀多年后，8月5日壽險費(fèi)率市場化正式起航，圈定普通型人身險先行試點(diǎn)。建信人壽率先高調(diào)表態(tài)新產(chǎn)品上市的時間，隨之眾多中小險企紛爭首吃螃蟹，然而大險企卻因靜觀新老產(chǎn)品更迭對市場的影響而按兵不動。價格戰(zhàn)、退保潮、經(jīng)營成本上升等一時成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。差異化定位中小險企爭搶“首款”名號8月5日，人身險費(fèi)率新政正式實(shí)施，普通型人身險的預(yù)定利率由此放開，上限從2.5%上調(diào)至3.5%，其中年金類保險還可上浮至4.025%。在新政實(shí)施前市場上早有險企暗自備戰(zhàn)測算工作，對即將開發(fā)的新品進(jìn)行各種數(shù)據(jù)的測算，中小險企表現(xiàn)尤為積極。建信人壽于8月14日對外高調(diào)公布，壽險費(fèi)率新政實(shí)施后的首款產(chǎn)品已于8月9日向監(jiān)管報備，有望在收到保監(jiān)會回執(zhí)后于近期投放市場。農(nóng)銀人壽也不甘示弱，稱就在新政實(shí)施當(dāng)日新保單條款已向監(jiān)管報備，合眾人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人也明確向北京商報記者表示，費(fèi)率市場化后的首款新品即將上市。除此之外，光大永明人壽、幸福人壽、國華人壽等眾多中小險企紛紛表示正在研發(fā)或已經(jīng)研發(fā)成功新產(chǎn)品，并將在第一時間報備并上線銷售。從已披露的普通型人身險新品來看，不約而同都執(zhí)行了預(yù)定利率的上限來設(shè)計產(chǎn)品，給投?？蛻魧砀蟮谋Ｕ侠婵臻g。所不同的是，各險企采取差異化，爭搶“首款”名號。建信人壽設(shè)計的“福佑一生”還本兩全保險，即每三年給付一次生存金，不僅可提供身故和全殘保障，還可附加健康險意外險等；農(nóng)銀人壽所推的“愛永遠(yuǎn)”則是一款定期壽險，繳費(fèi)期限、保險期限、保障額度均可靈活設(shè)定；而合眾人壽即將推出的“富貴年年”則又成為首款養(yǎng)老年金型保險，預(yù)定利率執(zhí)行的則是4.025%這一上限。合眾人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報記者表示，在給客戶提供高額養(yǎng)老保障的同時，也為客戶資金鎖定了年復(fù)利4.025%的長期收益水平。靜觀其變大險企按兵不動正當(dāng)中小險企紛紛登臺高調(diào)唱戲時，國壽、平安、太保等保險巨頭卻表現(xiàn)得有些沉默。事實(shí)上，大險企在依據(jù)壽險費(fèi)率市場化新政測算研發(fā)新產(chǎn)品起步更早。北京商報記者從監(jiān)管部門了解到，早在新政制訂初的各項(xiàng)演示均由大公司承擔(dān)，各大公司的新品也已設(shè)計完成。市場分析人士表示，目前大公司沒有率先表態(tài)，只是還不清楚在真正的市場運(yùn)行中，壽險費(fèi)率市場化對目前保險業(yè)的沖擊究竟有多大，擁有數(shù)以萬計客戶的大險企表現(xiàn)得更為慎重可以理解。有大險企精算人士認(rèn)為，對于大公司來說，利率變動一個百分點(diǎn)，保費(fèi)規(guī)模和投資收益都會產(chǎn)生幾十億元乃至上百億元的波動，三大變量之間的微妙變動也需要繁復(fù)地計算才能確定是否可以向市場推出新產(chǎn)品。普通型人身險老保單客戶主要集中在大險企，新產(chǎn)品上線是否會引發(fā)老客戶棄舊投新也是大險企不得不考慮的主要因素之一。不過，合眾人壽上述負(fù)責(zé)人針對即將上市的新產(chǎn)品進(jìn)行分析，認(rèn)為市場影響不會太大，之前普通型保險產(chǎn)品基本都是風(fēng)險保障型，此類產(chǎn)品退保損失比較大，同時，與現(xiàn)在這款新產(chǎn)品在產(chǎn)品形態(tài)、保障范圍和功能上差別也較大，本身不具有可比性。新品大降價競爭加劇引發(fā)價格戰(zhàn)擔(dān)憂費(fèi)率市場化改革將直接影響到公司的產(chǎn)品費(fèi)率調(diào)整。對此，一位壽險總精算師分析，預(yù)定利率市場化影響最大的便是年金保險和兩全保險，因?yàn)閴燮笞钤敢庖嘧钕壤^續(xù)產(chǎn)品調(diào)整的是銀行儲蓄類的兩全險和均衡保險費(fèi)的定期壽險。該總精算師測算顯示，以10年繳費(fèi)20年期保障的產(chǎn)品為例，如果定價利率從2.5%上升到3.5%，則傳統(tǒng)兩全險費(fèi)率會下降35%左右；對于終身壽險，則費(fèi)率會下降25%左右；重疾險費(fèi)率下降區(qū)間或在10%-20%。即將推出的普通型人身險新產(chǎn)品已印證了上述推斷。樂天表示，農(nóng)銀人壽的“愛永遠(yuǎn)”與目前行業(yè)的同類產(chǎn)品相比保費(fèi)降幅將近40%。合眾人壽上述負(fù)責(zé)人也表示，“富貴年年”保費(fèi)下降在30%以上，年齡越小，下降幅度越大。而建信人壽的“福佑一生”比原來預(yù)定利率設(shè)計的同類產(chǎn)品保費(fèi)也下降7%-26%不等。壽險預(yù)定利率上限放開，將定價權(quán)交給市場，這必將促進(jìn)壽險產(chǎn)品呈多樣化發(fā)展，更將倒逼市場競爭更加激烈，此前無序競爭時的價格混戰(zhàn)是否將重演成為關(guān)注的一大焦點(diǎn)。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系教授庹國柱分析認(rèn)為，前端的產(chǎn)品預(yù)定利率由保險公司根據(jù)市場供求關(guān)系自主確定，但后端的準(zhǔn)備金評估利率由監(jiān)管部門根據(jù)“一籃子資產(chǎn)”的收益率和長期國債到期收益率等因素綜合確定，通過后端影響和調(diào)控前端合理定價。也有險企高管明確表示，保險公司的股東也有其自身要求，也會控制避免純粹價格戰(zhàn)，保險其實(shí)要比拼的是后續(xù)服務(wù)，公司會將更多精力投放到服務(wù)的改進(jìn)上。成本被推高強(qiáng)化投資能力成關(guān)鍵不可否認(rèn)的是，在短期內(nèi)費(fèi)率改革將推高險企的經(jīng)營成本，加大盈利壓力，這勢必對其精細(xì)化經(jīng)營和強(qiáng)化投資提出了更高的要求。人身險領(lǐng)域的利潤來源于死差、費(fèi)差和利差，其中死差不會因費(fèi)率市場化改革而變化，費(fèi)率調(diào)整、產(chǎn)品降價將直接壓縮費(fèi)差的利潤空間，險企只能通過減少經(jīng)營成本、發(fā)展市場規(guī)模攤薄費(fèi)用成本來贏得費(fèi)差利潤，但壓縮的空間畢竟有限。強(qiáng)化投資提升資金運(yùn)用收益成為所有險企決勝的關(guān)鍵策略。據(jù)了解，保險業(yè)起步階段，險企投資收益主要依賴于銀行存款，人身險產(chǎn)品的利率設(shè)計參考銀行存款利息，一旦保險產(chǎn)品利率設(shè)定將不再更改，銀行利息不斷下調(diào)導(dǎo)致壽險產(chǎn)品出現(xiàn)普遍虧損。目前，投資渠道不斷拓寬，險資逐漸擺脫對銀行利率的依賴，而投資能力將成為費(fèi)率市場化改革、增強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新的強(qiáng)大后盾。合眾人壽針對給出的4.025%的預(yù)定利率時表示，公司將密切關(guān)注投資市場動向，通過尋求最優(yōu)的投資渠道和資產(chǎn)組合提升公司投資收益水平。在合眾人壽看來，資產(chǎn)管理能力提升成為未來開發(fā)更多新產(chǎn)品的支撐。保監(jiān)會資金運(yùn)用部人士介紹，費(fèi)率改革后險企開發(fā)新產(chǎn)品、定價、設(shè)計預(yù)定利率最主要的參考指標(biāo)就是公司的投資能力。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前兩年險企投資收益率均低于費(fèi)率改革后預(yù)定利率上限（3.5%），其中2011年為3.49%，2012年為3.39%，如此低的收益率讓新產(chǎn)品的推出承載了較大的壓力。“對年金業(yè)務(wù)實(shí)行差別化準(zhǔn)備金評估利率，可能帶來新的利差損。長期年金類產(chǎn)品的開發(fā)需要有長期資產(chǎn)支持，而目前國內(nèi)可投資資產(chǎn)的久期主要在6-7年。如果相應(yīng)年金產(chǎn)品預(yù)定利率設(shè)在4%以上，一旦出現(xiàn)長期低息情況，則保險公司面臨較大的利差損風(fēng)險。”申銀萬國保險行業(yè)研究員孫婷指出。; #壽險費(fèi)率 #建信人壽
2024-09-03 14:28:57

實(shí)事資訊壽險費(fèi)率改革落地保險股估值修復(fù)仍進(jìn)行: 摘要：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，普通型人身保險費(fèi)率政策改革正式啟動，新的費(fèi)率政策從8月5日起正式實(shí)施。這標(biāo)志著時隔三年之后，保監(jiān)會終于開啟了壽險公司費(fèi)率市場化改革的進(jìn)程。8月2日，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于普通型人身保險費(fèi)率政策改革有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許保險公司在普通型人身保險定價過程中預(yù)定利率可以自行決定。對此，廣發(fā)證券分析師李聰表示，“本次改革較大兌現(xiàn)了市場長久的期待。從股價的角度而言，早在今年的1月份就已經(jīng)開始就保險預(yù)定利率改革給予負(fù)面的反應(yīng)，懸著的靴子終于落地了。”而國泰君安分析師彭玉龍認(rèn)為，費(fèi)率改革是上半年壓制保險股價的重要因素，實(shí)際出臺的政策與預(yù)期總體一致，對股價不會產(chǎn)生顯著影響。不過，隨著政策擔(dān)憂的消除，保險板塊股價將逐步得到修復(fù)。二級市場上，A股市場四大保險巨頭全線飄紅。其中，中國平安和新華保險終盤均漲逾2%。
保單價值下降
據(jù)平安證券分析師勵雅敏分析，定價利率放開對普通人身保險盈利影響主要來自于定價利率提升導(dǎo)致保費(fèi)下降（保單更便宜），從而造成相同保障下保單價值下降。勵雅敏舉例說，以在不同利率情境下，終身重疾保單保費(fèi)的下降幅度計算，該產(chǎn)品是一款10或20年期交產(chǎn)品，終身保障，基本保險金額10000，死亡賠償責(zé)任30000。產(chǎn)品測試使用2.5%、3.5%、4%三個利率。其測試結(jié)果表明，由于該保單保障期間比較長，因此保費(fèi)對定價利率敏感性較強(qiáng)，定價利率提升到3.5%，保費(fèi)下滑幅度在30%左右。定價利率提升到4%，保費(fèi)下滑幅度在40%左右。此外，定價利率放開的話，新保單保費(fèi)和新業(yè)務(wù)價值也會大幅下降。勵雅敏稱，雖然目前上市保險公司新單保費(fèi)中普通型人身保險保費(fèi)占比不足5%，但是對新業(yè)務(wù)價值貢獻(xiàn)程度在20%-30%之間?？梢哉f，這類業(yè)務(wù)是目前保險公司業(yè)務(wù)中最賺錢的業(yè)務(wù)。根據(jù)終身普通保險的測試結(jié)果表明，對單張保單而言，定價利率上升到3.5%，保費(fèi)便宜30%，新業(yè)務(wù)價值下降60%-70%；但保險公司整體而言，由于價量關(guān)系難以確定，其預(yù)計對保險公司整體新業(yè)務(wù)價值影響在10%之內(nèi)。國信證券分析師邵子欽還表示，從新單影響來看，大公司因量難補(bǔ)價，或?qū)⒏軗p于價格競爭。“盡管傳統(tǒng)險降價有利于刺激保單銷售，但在人力增長困難的情況下，預(yù)計量難補(bǔ)價。保險產(chǎn)品看似有差異，實(shí)質(zhì)無定價壁壘。小公司有可能憑借價格優(yōu)勢，獲取更多增量。”邵子欽稱。此外，大公司存量上傳統(tǒng)險占比高，其預(yù)計中國人壽有效業(yè)務(wù)價值中傳統(tǒng)險占比40%左右，一年新業(yè)務(wù)價值中占比30%左右。盡管保險公司可以通過推出新產(chǎn)品來挽留客戶，但代理人在推銷新保過程中，可能通過新老比較，帶來退保。若客戶出現(xiàn)退保和流失的話，則已有業(yè)務(wù)價值將受到負(fù)面影響。
趨勢上漲動力缺乏
不過，安信證券分析師楊建海表示，此次壽險公司費(fèi)率市場化進(jìn)程中，僅僅是放開了傳統(tǒng)險，市場或預(yù)期這是預(yù)定利率的第一步，后續(xù)還會有分紅險和萬能險等改革。因此，“靴子”尚未完全落下，對保險行業(yè)表現(xiàn)仍會有一定壓制。“此次預(yù)定利率改革的方案略勝預(yù)期，行業(yè)估值處于歷史底部，保險板塊可能存在一定的投資機(jī)會。但資產(chǎn)端和負(fù)債端的中長期問題仍有待解決，行業(yè)趨勢性的投資機(jī)會尚未到來。”楊建海稱。勵雅敏認(rèn)為，就目前時點(diǎn)而言，定價利率市場化改革出臺，并沒有改變保險行業(yè)基本面狀況，相反保險公司如何應(yīng)對以及該政策實(shí)質(zhì)影響有多大仍然需要實(shí)踐檢驗(yàn)。“政策塵埃落定，只能說是影響股價下跌的負(fù)面因素減少，但保險公司基本面改善仍有待時日，保險股依然缺乏趨勢上漲的動力。”勵雅敏稱。中銀國際分析師孫鵬也表示，短期內(nèi)中國保險業(yè)面臨的很多頑疾并不會因?yàn)橘M(fèi)率市場化而有所改變，即使通過降低最低資本要求來釋放新業(yè)務(wù)也僅僅是在壽險產(chǎn)品的供給端給予保險公司更大的空間。未來，保險業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵還在于如何在制度的頂層設(shè)計上尋求突破口。中金公司分析員唐圣波則擔(dān)心，長期來看，隱性風(fēng)險積聚，依賴長期假設(shè)的內(nèi)含價值估值方法挑戰(zhàn)更大。截至目前，基于法定會計準(zhǔn)則的償付能力監(jiān)管體系和內(nèi)含價值估值方法并不能體現(xiàn)此類由于實(shí)際投資收益率波動而帶來的風(fēng)險。“受制于結(jié)構(gòu)性困局（養(yǎng)老年金沒有稅收優(yōu)惠，健康險受制于醫(yī)療改革），保險股難有結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會。”唐圣波分析。不過，李聰對此表示，目前，中國保險業(yè)仍處于成長期，目前的保費(fèi)收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前的賠款支出，保險公司的ROE也可以繼續(xù)維持。; #壽險費(fèi)率 #壽險 #人壽保險
2024-09-03 14:28:57

開心保保險網(wǎng)

增長政策調(diào)整

“立體化”改革

保單價值下降

趨勢上漲動力缺乏