陽(yáng)光私募基金與其他普通的基金是一樣的，從最早的基金產(chǎn)品上市以來(lái)就收到了很多投資理財(cái)用戶(hù)的青睞，那么到底陽(yáng)光私募基金是一款怎樣的基金產(chǎn)品，陽(yáng)光私募基金的產(chǎn)品特點(diǎn)又有哪些？

什么是陽(yáng)光私募基金：

陽(yáng)光私募基金是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，有定期業(yè)績(jī)報(bào)告的投資于股票市場(chǎng)的基金，陽(yáng)光私募基金與一般（即所謂“灰色的”）私募證券基金的區(qū)別主要在于規(guī)范化，透明化，由于借助信托公司平臺(tái)發(fā)行能保證私募認(rèn)購(gòu)者的資金安全。與陽(yáng)光私募基金對(duì)應(yīng)的有公募基金。陽(yáng)光私募基金主要投資于證券市場(chǎng)，定期公開(kāi)披露凈值，具有合法性，規(guī)范性。陽(yáng)光私募基金是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，有定期業(yè)績(jī)報(bào)告的投資于股票市場(chǎng)的基金，陽(yáng)光私募基金與一般（即所謂“灰色的”）私募證券基金的區(qū)別主要在于規(guī)范化，透明化，由于借助信托公司平臺(tái)發(fā)行能保證私募認(rèn)購(gòu)者的資金安全。簡(jiǎn)單明了點(diǎn)說(shuō)，陽(yáng)光私募基金是與公募基金相對(duì)應(yīng)的，運(yùn)作透明化、規(guī)范化的私募基金。但在運(yùn)作經(jīng)營(yíng)上也存在風(fēng)險(xiǎn)。

陽(yáng)光私募基金產(chǎn)品特點(diǎn)：

1．風(fēng)險(xiǎn)大

陽(yáng)光私募基金，相比公募基金，收益相對(duì)更高。當(dāng)然，根據(jù)《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》，其不得承諾保本及最低收益，因此，風(fēng)險(xiǎn)也很大。風(fēng)險(xiǎn)管控力度弱。

2．基金管理人收益與基金業(yè)績(jī)掛鉤

陽(yáng)光私募基金固定管理費(fèi)用很少，一般為0.25%；基金管理人主要收益來(lái)自超額業(yè)績(jī)提成。通常，基金管理人收取20%超額業(yè)績(jī)提成。但該超額業(yè)績(jī)提成只有在私募基金凈值每次創(chuàng)出新高后才可以提取。因此，私募基金需要追求絕對(duì)的正收益，對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制相對(duì)嚴(yán)格。只有投資者賺到錢(qián)，基金管理人才能賺到超額業(yè)績(jī)提成。這從根本上保證了基金管理人的利益和投資者的利益是一致的，最大程度地保護(hù)投資者的利益。

3．認(rèn)購(gòu)門(mén)檻較高，且認(rèn)購(gòu)費(fèi)用不低

認(rèn)購(gòu)陽(yáng)光私募基金，一般至少在100萬(wàn)元以上，多則達(dá)到三四百萬(wàn)元。對(duì)于個(gè)別上億元的巨額資金，投資顧問(wèn)公司則推出大客戶(hù)專(zhuān)項(xiàng)管理服務(wù)。一般情況，陽(yáng)光私募基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)用為認(rèn)購(gòu)信托計(jì)劃金額的1%。

4．投資比例靈活

陽(yáng)光私募基金，不像公募基金有最低倉(cāng)位的限制，它的投資比例可以在0—100%之間，可通過(guò)靈活的倉(cāng)位選擇以規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。陽(yáng)光私募基金規(guī)模通常在幾千萬(wàn)至1個(gè)億。相對(duì)于公募，總金額比較小，操作更靈活。同時(shí)，在需要時(shí)，私募可以集中持倉(cāng)一兩個(gè)行業(yè)，及5、6只股票。

5．流動(dòng)性限制

陽(yáng)光私募基金一般會(huì)有6到12個(gè)月的封閉期。成立之后的6個(gè)月內(nèi)，不能贖回，6個(gè)月之后贖回需繳納手續(xù)費(fèi)，12個(gè)月之后贖回不用繳納手續(xù)費(fèi)。封閉期滿(mǎn)，一般會(huì)在每個(gè)月公布一次凈值并開(kāi)放申贖。

一、中國(guó)陽(yáng)光私募基金發(fā)展現(xiàn)狀

陽(yáng)光私募基金行業(yè)自2007年以來(lái)發(fā)展迅速。格上理財(cái)根據(jù)已知的發(fā)行規(guī)模統(tǒng)計(jì)，截止至2013年12月，陽(yáng)光私募基金行業(yè)運(yùn)行的基金數(shù)量共計(jì)2472只，管理資金總規(guī)模已達(dá)到3017億元人民幣。全國(guó)已迅速成長(zhǎng)出977家陽(yáng)光私募機(jī)構(gòu)（不包括信托公司、銀行以及證券公司），北京、上海、廣州、深圳這幾個(gè)地區(qū)在行業(yè)中占絕對(duì)的主導(dǎo)地位，占據(jù)所有私募公司的75%。

投資策略方面，如果說(shuō)2012年是創(chuàng)新策略的萌芽期，那2013年就是創(chuàng)新類(lèi)策略的綻放期。隨著對(duì)沖工具的增多，股票多空策略、市場(chǎng)中性策略、宏觀對(duì)沖策略、CTA策略等多種投資策略百花齊放。尤其是2013年股票多空對(duì)沖策略的基金占比為21%，已經(jīng)成為繼股票做多的第二大投資策略。2013年成為陽(yáng)光私募行業(yè)名副其實(shí)的對(duì)沖元年，陽(yáng)光私募基金正在向真正意義上的"對(duì)沖基金"逐漸靠攏。另外，主題型基金（包括事件驅(qū)動(dòng)基金，如定向增發(fā)，并購(gòu)重組等以及行業(yè)基金）與商品期貨基金的比例較去年也明顯增加。

考慮到陽(yáng)光私募行業(yè)投資策略眾多、私募機(jī)構(gòu)管理規(guī)模從幾千萬(wàn)到上百億，把不同策略、不同管理規(guī)模的基金放在一起統(tǒng)一排名有失科學(xué)性，因此，格上理財(cái)研究中心針對(duì)中國(guó)陽(yáng)光私募行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)陽(yáng)光私募基金和私募機(jī)構(gòu)進(jìn)行了科學(xué)的分類(lèi)，在分類(lèi)的基礎(chǔ)上進(jìn)行排名。

二、陽(yáng)光私募基金年度排名

2013年，股票類(lèi)陽(yáng)光私募基金的平均收益率為12.24%，超越滬深300指數(shù)19.89%。期貨類(lèi)基金收益最高（鋮功程序化基金2013年收益528.18%），業(yè)績(jī)分化也最大（首尾相差591.20%）。債券類(lèi)基金收益最低，業(yè)績(jī)分化也最小。

每一款基金產(chǎn)品都有自己獨(dú)有的特點(diǎn)，陽(yáng)光私募基金產(chǎn)品亦是如此，所以說(shuō)，在購(gòu)買(mǎi)任何一款基金產(chǎn)品的時(shí)候了解產(chǎn)品特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)必知是很重要的。