人們在投資理財時會以凈資產(chǎn)收益率為主要參考。但是，什么是凈資產(chǎn)收益率？這個問題對于部分初學(xué)理財者恐怕并不好回答。本文將為您解釋什么是凈資產(chǎn)收益率以及凈資產(chǎn)收益率如何計算的問題。

什么是凈資產(chǎn)收益率？

凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。影響凈資產(chǎn)收益率的因素主要有總資產(chǎn)報酬率、負(fù)債利息率、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和所得稅率等。

凈資產(chǎn)收益率如何計算？

凈資產(chǎn)收益率計算公式為：凈資產(chǎn)收益率=利潤凈額股東權(quán)益平均余額。當(dāng)企業(yè)實行舉債經(jīng)營，凈資產(chǎn)收益率高于資產(chǎn)收益率時，說明該企業(yè)的財務(wù)杠桿運(yùn)用良好。凈資產(chǎn)報酬率的缺點(diǎn)是沒有考慮實收資本的現(xiàn)值，因為財務(wù)報表主要是基于歷史成本編制的。

對于凈資產(chǎn)收益率我們也可以用這個公式表示：凈資產(chǎn)收益率=每股收益每股凈資產(chǎn)。從公式中可以看出，當(dāng)每股凈資產(chǎn)大、凈資產(chǎn)收益率高時，每股收益才大，而每股收益關(guān)系投資者的獲利水平，因而投資者都希望凈資產(chǎn)收益率越高越好。

什么是凈資產(chǎn)收益率及其計算舉例

甲公司2004年凈利潤額為201 000元，所有者權(quán)益平均總額為855 482元，2005年凈利潤額為241 763元，所有者權(quán)益平均總額為921 968元，則該凈資產(chǎn)收益率為：

2004年凈資產(chǎn)收益率=201 000 / 855 482×100%=23.5%

2005年凈資產(chǎn)收益率=241 763 / 921 968×100%=26.22%

從上式可以看出，2005年較2004年凈資產(chǎn)收益率增長 2.72％，說明甲公司資產(chǎn)盈利能力較強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營狀況良好。

凈資產(chǎn)收益率的重要性

凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補(bǔ)了每股稅后利潤指標(biāo)的不足。例如。在公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會下降，從而在投資者中造成錯覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實上，公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化，用凈資產(chǎn)收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。

如果說凈資產(chǎn)收益率的年度目標(biāo)值是2.8%，目前至4月末，凈資產(chǎn)收益率為1.6%合理；凈資產(chǎn)收益率會隨著時間的推移而增長（假定各月凈利潤均為正數(shù)）。